国际黄金价格的影响因素分析及短期预测

黄金被认为是商品价值的尺度、交易的媒介和财富的象征，具有避险和保值增值的重要属性。由于影响黄金价格的因素众多，对黄金的投资存在一定的风险，因此对黄金价格波动规律研究和影响因素分析显得相当必要。本文通过收集数据，建立多元线性回归模型，进行回归分析，对国际黄金价格的影响因素进行探究。本文选取了纽约黄金价格作为被解释变量，美元指数、道格琼斯工业指数、WTI纽约原油价格、美国居民消费价格指数(CPI)作为解释变量，并基于这些实际数据，运用统计分析软件进行多元线性回归分析，研究所选指标与国际黄金价格的影响关系，并建立起多元线性回归模型。结果表明，美元指数、道格琼斯工业指数、WTI纽约原油价格对国际黄金价格呈负相关，美国居民消费价格指数(CPI)对国际黄金价格呈正相关。最后，本文还对国际黄金价格进行了预测。

黄金作为金属之王， 一直以来都被认为是财富的象征以及交易的媒介， 它具有四大属性：商品属性、货币属性、金融属性和资产象征。黄金的属性决定了它的投资价值，它的投资价值也体现在四个方面：长期保值、最后清偿资产、高流动性和资产多元化[1]。

由于黄金的保值增值， 从古至今都受到人们追捧， 近年来更是作为一种投资产品越来越被人们所关注。

在金本制结束， 国际上主要国家建立浮动汇率制后， 国际黄金价格的整体趋势向上涨[2]。随着国际金融危机的爆发，黄金市场再次引起了人们的重视，在金融危机中，所有的金融资产都面临价格缩水带来的巨大损失，而唯独黄金市场一枝独秀，国际黄金价格一再走高，美元的疲软也使越来越多的人转向投资黄金市场。由于影响黄金价格的因素众多，对黄金的投资存在一定的风险，因此对黄金价格波动规律研究和影响因素分析显得相当必要。

影响黄金价格波动的因素有许多，例如美元指数，石油价格，道琼斯指数，消费者价格指数，国内生产总值，美国长期国债收益率等等。因此，社会也越来越关注影响黄金交易价格的因素。国内外很多学者都对黄金的交易价格变动的影响因素进行了分析和讨论。

孙泽萍[3]以2006 年~2015 年这十年间伦敦黄金现货交易价格的季度数据为基础，采用EView7 对数据进行多元回归分析，进行了平稳性检验、协整检验和多重共线性检验等，用最小二乘法建立了多元回归模型。不仅实证分析了黄金交易价格的影响因素，还提出了一些投资建议。Juan Carlos Artigas [4]从国际角度上，研究货币供应量对黄金价格走势的影响，得到了货币供应量与黄金价格是正向相关的关系。曹丽莹[5]认为黄金价格与黄金产量呈负相关， 而与GDP、石油价格、黄金储备量呈正相关，并且石油价格对黄金价格的影响最为显著。郑明贵[6]利用2000~2019 年国际黄金期货月度价格数据，运用向量自回归(VAR)模型、向量误差修正(VECM)模型、协整检验、脉冲响应和方差分解进行实证研究。得到结论国际黄金期货价格与地缘政治风险、经济政策不确定性、美元指数、利率水平、美国通货膨胀水平和全球黄金供需差值存在长期均衡关系，并且美国通货膨胀水平和美元指数对国际黄金期货价格影响最为显著；地缘政治风险和经济政策不确定性在短期内对国际黄金期货价格产生正向冲击，同时经济政策不确定性的正向影响周期更长。